АО «Национальная атомная компания «Казатомпром» (далее – «Казатомпром», «KAП» или «Компания») опубликовало аудированную консолидированную финансовую отчетность за год, завершившийся 31 декабря 2025 года, подготовленную в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности (МСФО).

«Прошлый год стал для Казатомпрома периодом значимых достижений. Компания продолжила укреплять свои позиции мирового лидера в поставках природного урана. Мы преодолели исторический рубеж: был добыт один миллиард фунтов казахстанского урана за почти 30-летнюю историю отечественной отрасли. В 2025 году ядерная энергетика вышла на принципиально новый этап развития. Благодаря беспрецедентной поддержке государств по всему миру, уран стал фундаментом национальных стратегий безопасности — как энергетической, так и ресурсной.

Сегодня ведущие потребители отдают приоритет гарантированным физическим поставкам, а не краткосрочным ценовым выгодам, подписывая долгосрочные контракты, переходящие в следующее десятилетие. Несмотря на положительную динамику, общий объем контрактования энергокомпаний в 2025 году всё еще не достиг уровня замещения фактических потребностей. В данном контексте наша стратегия диверсификации продаж показывает эффективность, что подтверждается включением в наш портфель Швейцарии и Чехии, а также подписанием нового контракта с крупной японской энергокомпанией в 2025 году.

Наша стратегия ‘Value over Volume’, направленная на эффективное использование и восполнение ресурсной базы, остается актуальной как никогда. Благодаря высококлассным добычным активам и сильному портфелю продаж, Казатомпром занимает уникальную позицию для будущего роста, продолжая фокусироваться на создании долгосрочной стоимости для наших акционеров», — отметил председатель правления Казатомпрома Меиржан Юсупов.

Корпоративные события Компании

Предстоящий переход месторождения Акдала в доверительное управление Казатомпрому

Казатомпром информирует о получении уведомления от компетентного органа о прекращении с 28 марта 2026 года права недропользования по контракту на разведку и добычу урана от 28 марта 2001 года на месторождении Акдала (далее – «Контракт») в связи с истечением срока действия Контракта, а также о передаче месторождения в доверительное управление Казатомпрому как Национальной компании в соответствии со статьей 164 Кодекса РК «О недрах и недропользовании». Право недропользования по данному Контракту принадлежит ТОО «СП «ЮГХК» (доля участия в совместном предприятии: Казатомпром – 30%, Uranium One – 70%).

Компания отмечает, что на момент завершения Контракта на месторождении Акдала прогнозируется остаток неотработанных запасов урана в объеме около 1,5 тысяч тонн, требующих продолжения отработки месторождения до 2030 года (с учетом текущих темпов добычи) с целью недопущения приостановки и/или нарушения технологического процесса. В этой связи Компания рассматривает возможность получения нового контракта на недропользование по месторождению Акдала с целью сохранения производственного потенциала и обеспечения продолжительности работы. При этом важно отметить, что за весь период действия Контракта закрепленные в нем условия перед недропользователем были выполнены в полном объеме. Таким образом, права ТОО «СП «ЮГХК», как недропользователя по указанному Контракту, были полностью соблюдены.

В текущий переходный период сохранение социальной стабильности, профессионального человеческого капитала и непрерывности деятельности рудника Акдала являются ключевыми приоритетами для Казатомпрома.

Уведомление о проведении внеочередного общего собрания акционеров

20 февраля 2026 года Компания уведомила своих акционеров о проведении внеочередного общего собрания акционеров (ВОСА) в заочной форме по вопросу заключения долгосрочного контракта на куплю-продажу концентратов природного урана между АО «НАК «Казатомпром» и Управлением закупок и материальных запасов Департамента атомной энергии Правительства Республики Индия (УЗМЗ). Сторонами достигнута договоренность о продаже в адрес УЗМЗ концентратов природного урана в форме U₃O₈ посредством физической поставки в Республику Индия.

Извещение о предстоящем ВОСА, а также бюллетень для заочного голосования доступны на официальном интернет-ресурсе Компании. Держателям глобальных депозитарных расписок (ГДР) необходимо реализовывать свои права голоса в соответствии с процедурами, установленными депозитарным банком Citibank, N.A.

Изменения в составе правления

Советом директоров Казатомпрома, в целях повышения эффективности управления Компании, принято решение об изменении количественного состава правления с восьми до шести человек. Таким образом, Жанат Умербеков, занимающий должность управляющего директора по HR и производственной безопасности, член правления с июня 2024 года, а также Ермек Куантыров, занимающий должность главного директора по правовому сопровождению и корпоративному управлению, член правления с августа 2023 года, выходят из состава правления Казатомпрома с 27 апреля текущего года.

Правление Казатомпрома продолжит деятельность в следующем составе (с 27 апреля 2026 года):

• Меиржан Юсупов, председатель правления;
• Марат Тулебаев, первый заместитель председателя правления - главный директор по экономике и финансам;
• Дастан Кошербаев, главный директор по стратегии и международному развитию;
• Куаныш Омарбеков, главный директор по производству;
• Владислав Байгужин, главный директор по коммерции;
• Дархан Сагиндыков, главный директор по закупкам и общим вопросам.

Полная информация о членах правления доступна на корпоративном интернет-ресурсе Компании.

Ключевые финансовые показатели

(в миллиардах тенге, если не указано иное)	2025	2024	Изменение
Консолидированная выручка Группы	1 803	1 813	(1%)
Операционная прибыль	779	807	(3%)
Чистая прибыль	807	1 132	(29%)
Чистая прибыль на акцию, относимая на собственников (базовая и разводненная) тенге/акцию1	2 200	3 363	(35%)
Скорректированная чистая прибыль (без разовых эффектов), относимая на:	807	836	(4%)
Собственников Компании	570	577	(1%)
Скорректированный показатель EBITDA2	1 133	1 097	(3%)
Показатель EBITDA (пропорционально доле участия)3	872	789	11%
Потоки денежных средств от операционной деятельности 4	810	516	57%

¹ Рассчитывается как: прибыль за период, относимая на собственников Компании, поделенная на общее количество выпущенных акций, округленная до ближайшего целого тенге.

² Скорректированный показатель EBITDA рассчитывается путем исключения из EBITDA всех статей, не связанных с основной деятельностью и имеющих разовый эффект. Расчёт: прибыль до налогов – фин. доходы + фин. расходы +/- чистая (прибыль)/убыток по курсовой разнице + износ и амортизация + обесценения - восстановление обесценения +/- разовые и единичные события.

³ В прошлом раскрывался как «скорректированный показатель EBITDA (пропорционально доле участия)» рассчитывается как: скорректированный показатель EBITDA за вычетом доли в чистой прибыли СП и ассоциированных предприятиях плюс доля скорректированного показателя EBITDA совместных и ассоциированных предприятий, занятых в урановом сегменте, за вычетом неконтролирующей доли в скорректированном показателе EBITDA ТОО «Аппак», ТОО «СП «Инкай», ТОО «Байкен-U», ТОО «ДП «ОРТАЛЫК», ТОО  «Turanium» (ранее – ТОО «СП «Хорасан-U») и ТОО «СП «Буденовское» и за вычетом любых изменений в нереализованной прибыли Группы.

⁴ Включает подоходный налог и уплаченное вознаграждение.

Анализ финансового состояния и результатов деятельности и консолидированная финансовая отчетность

В анализе финансового состояния и результатов деятельности и аудированной консолидированной финансовой отчетности представлены детальные разъяснения по результатам деятельности Казатомпрома за год, завершившийся 31 декабря 2025 года, в сравнении с аналогичным периодом 2024 года, а также ожидания Компании на 2026 год. Аббревиатуры, ссылки и указания, применяемые ниже, используются как указано в анализе финансового состояния и результатов деятельности. Настоящий пресс-релиз следует читать совместно с данными документами, которые доступны на корпоративном интернет-ресурсе Компании www.kazatomprom.kz

Геополитические события

Компания продолжает осуществлять постоянный мониторинг международных санкционных режимов и ограничений с целью оценки потенциальных рисков. На сегодняшний день события в Украине и на Ближнем Востоке не оказали влияния на операционную деятельность или финансовое положение Группы. Продолжительность и полный эффект колебаний на рынках капитала, вызванных геополитической ситуацией и/или волатильностью цен на сырьевых рынках, остаются неопределенными. Большая часть выручки и финансирования Группы деноминирована в долларах США, что создает эффект естественного хеджирования валютных рисков. Соответственно, колебания курса национальной валюты не оказывают существенного влияния на финансовые результаты Группы.

Группа осуществляет экспорт продукции через территорию России, а также по Транскаспийскому международному транспортному маршруту (ТМТМ), который Компания успешно использует с 2018 года. На дату финансовой отчетности Группы ограничения на деятельность, связанную с поставками продукции конечным потребителям, отсутствуют. На сегодняшний день оба транспортных маршрута полностью функционируют.

Охрана труда, пожарная и производственная безопасность

Охрана труда, производственная безопасность и охрана окружающей среды, включая ядерную и радиационную безопасность, являются безусловными приоритетами Казатомпрома. Компания непрерывно совершенствует систему управления производственной безопасностью и стремится к «нулевому травматизму».

В представленной ниже таблице отражены результаты 2025 и 2024 годов.

Показатель	2025	2024	Отклонение
Промышленные аварии1	-	-	-
LTIFR (на 1 млн человеко-часов)2	0,14	0,09	56%
Отчетность по опасным условиям, опасным действиям и near-miss	34 629	33 434	4%
Количество несчастных случаев3	5	3	67%
Смертельные случаи	2	-	-

¹ Определяется как неконтролируемые взрывы, выбросы опасных веществ или разрушение зданий.

² Lost Time Injury Frequency Rate (LTIFR) на миллион часов.

³ Определяется как воздействие на работника вредного и (или) опасного производственного фактора при исполнении им трудовых (служебных) обязанностей или заданий работодателя, в результате которого произошла производственная травма, внезапное ухудшение здоровья или отравление работника, приведшие его к временной или стойкой утрате трудоспособности либо смерти.

Несмотря на постоянную работу, направленную на улучшение охраны труда и безопасности на рабочем месте, в 2025 году было зарегистрировано пять несчастных случаев, в которых пострадали пять работников. К сожалению, два из них привели к летальному исходу (в результате ДТП и поражения электрическим током). Полученные травмы в результате трех других несчастных случаев не относятся к тяжелым, являясь следствием химического и термального ожогов, и воздействия движущихся и вращающихся частей механизмов.

После каждого несчастного случая были проведены тщательные специальные и внутренние расследования, идентифицированы коренные причины, разработаны дополнительные предупредительные меры и изменены процедуры во избежание аналогичных случаев в будущем. Полученные результаты расследования были доведены до сведения всех предприятий Группы, чтобы они могли извлечь уроки из события и соответствующим образом скорректировать свои процессы. Компания продолжит работу по повышению уровня вовлеченности и осознанности работников в вопросах производственной безопасности.

Компания использует надежные системы мониторинга окружающей среды и радиационной безопасности (соответствующие ISO 14001) на всех своих урановых рудниках и производственных площадках. В 2025 году экологических аварий не допущено.

Выручка, чистая прибыль, показатели EBITDA

Консолидированная выручка Группы по итогам 2025 года составила 1 803 049 млн тенге, практически сохранившись на уровне прошлого года (1 813 352 млн тенге в 2024 году). Снижение показателя на 1% преимущественно обусловлено сокращением объема реализации ОУП в адрес ТОО «Ульба-ТВС»; данный фактор был частично нивелирован ростом объемов продаж U₃O₈, а также увеличением обменного курса тенге к доллару США.

Операционная прибыль по итогам 2025 года составила 778 978 млн тенге, снижение на 3% по сравнению с 2024 годом (806 849 млн тенге), в основном в связи со снижением выручки в 2025 году, как было указано выше.

Прочий доход в 2025 году составил 17 455 млн тенге, в сравнении с прочим доходом 402 700 млн тенге в 2024 году, большая часть из которого – доход в размере 295 719 млн тенге — это разовый эффект от получения контроля над ТОО «СП «Буденовское» с 1 января 2024 года.

Вызванное разовым эффектом от консолидации СП «Буденовское», чистая прибыль за 2025 год показала снижение, составив 806 707 млн тенге, в то время как чистая прибыль, скорректированная на разовые эффекты, снизилась лишь на 4%. Более высокие показатели 2024 года обусловлены преимущественно получением вышеуказанного разового дохода, а также восстановлением резерва на дебиторскую задолженность от Dioxitek S.A. (Аргентина) за реализацию урана в размере 15 692 млн тенге. В дополнение, негативное влияние на скорректированную чистую прибыль за отчетный период оказал чистый убыток от курсовой разницы в размере 32 848 млн тенге по сравнению с доходом от курсовой разницы в размере 73 494 млн тенге в 2024 году.  

Без учета разовых эффектов, скорректированная чистая прибыль, относимая на собственников Компании, составила 570 460 млн тенге, сопоставимо уровню предыдущего периода в 576 544 млн тенге.

Скорректированный показатель EBITDA составил 1 133 489 млн тенге в 2025 году, увеличившись на 3% по сравнению с предыдущим годом (1 096 711 млн тенге в 2024 году), что в основном объясняется увеличением доли результатов совместных и ассоциированных предприятий. Показатель EBITDA пропорционально доле участия по итогам 2025 года составил 872 191 млн тенге, увеличившись на 11% по сравнению с годом ранее (788 681 млн тенге в 2024 году), что большей частью обусловлено увеличением EBITDA совместных и ассоциированных предприятий в результате увеличения их объемов реализации.

Операционные денежные потоки в 2025 году составили 809 845 млн тенге, значительно увеличившись в сравнении с 2024 годом (516 487 млн тенге) в основном за счет:

• увеличения в 2025 году денежных поступлений от покупателей и операций по своп-сделкам на 535 413 млн тенге по сравнению с 2024 годом. Увеличение обусловлено ростом объема реализации U₃O₈;
• увеличения возврата НДС из бюджета на сумму 36 619 млн тенге в 2025 году.

Данные факторы были частично нивелированы за счет:

• роста выплаты поставщикам и выплат по своп-сделкам на сумму 238 500 млн тенге в связи с ростом объемов приобретенного урана Компанией у своих совместных и ассоциированных предприятий, а также инфляционным давлением на сырье и материалы;
• роста прочих налогов на сумму 33 676 млн тенге, в основном в связи с увеличением ставки налога на добычу полезных ископаемых, частично нивелированное снижением платежей за налог на добавленную стоимость в результате снижения стоимости внутригрупповых продаж на территории Республики Казахстан, связанное со снижением спотовой цены на U₃O₈;
• увеличения суммы уплаченного подоходного налога на 10 903 млн тенге в связи с ростом прибыли до налогообложения.

Себестоимость реализации

Себестоимость реализации составила 940 653 млн тенге в 2025 году, оставаясь практически на уровне с предыдущим периодом (931 621 млн тенге).

Стоимость сырья и материалов в 2025 году составила 495 364 млн тенге, снижение на 4% по сравнению с 518 578 млн тенге в 2024 году, что главным образом обусловлено снижением стоимости реализации покупного урана, приобретенного у совместных и ассоциированных предприятий в связи со снижением спотовой цены в 2025 году. При реализации такого урана, себестоимость продаж в основном представлена стоимостью приобретенного материала по преобладающей спотовой цене с соответствующими применимыми дисконтами.

Расходы по реализации

Расходы по реализации в 2025 году составили 34 107 млн тенге, увеличившись на 30% в сравнении с прошлым годом (26 216 млн тенге). Увеличение в основном связано с изменением конечных пунктов доставки продукции, увеличением объема реализации и ростом тарифов на транспортировку, а также ослаблением курса тенге к доллару США, так как существенная часть расходов по погрузке, транспортировке и хранению деноминированы в иностранной валюте.

Общие и административные расходы

Общие и административные расходы составили 49 311 млн тенге в 2025 году, сохранившись на уровне, сопоставимом с показателями 2024 года.

Ликвидность

Группа управляет своими потребностями в ликвидности для обеспечения постоянного наличия необходимых денежных средств, достаточных для погашения своих обязательств в срок, не допуская возникновения неприемлемых убытков, и для выполнения своих финансовых обязательств, не подвергая риску репутацию Группы.

(в миллионах тенге)	2025	2024	Изменение
Денежные средства и их эквиваленты	347 398	294 385	18%
Срочные депозиты (приравнены к денежным средствам)	28	28	0%
Всего денежные средства	347 426	294 413	18%
Неиспользованная сумма по займам	77 296	101 346	(24%)

Всего денежные средства и их эквиваленты, включая срочные депозиты, по состоянию на 31 декабря 2025 года составили 347 426 млн тенге, увеличившись на 18% по сравнению с 294 413 млн тенге по состоянию на 31 декабря 2024 года.

Неиспользованная сумма по займам представлена возобновляемыми корпоративными кредитными линиями, доступными Группе, подлежащими к погашению в срок до 12 месяцев, являющимися дополнительным источником ликвидности, которые используются в основном для временного покрытия кассовых разрывов, связанных со сроками поступлений торговой дебиторской задолженности.

По состоянию на 31 декабря 2025 года общий лимит по возобновляемым кредитным линиям Группы составил 114 661 млн тенге (227 млн долларов США), из которых 77 296 млн тенге (153 млн долларов США) были доступны для использования (на 31 декабря 2024 года: 194 млн долларов США).

Коэффициенты долговой нагрузки

В следующей таблице приведены основные коэффициенты, используемые руководством Компании для измерения финансовой устойчивости по итогам 2025 и 2024 годов. Целевое значение руководства Компании по коэффициенту Чистый долг / Скорректированный показатель EBITDA - ниже 1,0.

(в миллионах тенге)	2025	2024	Изменение
Итого кредиты и займы (исключая гарантии)	207 653	149 953	38%
Всего баланс денежных средств	(347 426)	(294 413)	18%
Чистый долг	(139 773)	(144 460)	(3%)
Скорректированный показатель EBITDA*	1 133 489	1 096 711	3%
Чистый долг / Скорректированный показатель EBITDA (коэффициент)	(0,12)	(0,13)	(8%)

*Скорректированный показатель EBITDA рассчитывается путем исключения из EBITDA всех статей, не связанных с основной деятельностью и имеющих разовый эффект. Расчет: прибыль до налогов – фин. доходы + фин. расходы +/- чистая (прибыль)/убыток по курсовой разнице + износ и амортизация + обесценения - восстановление обесценения +/- разовые и единичные события.

Производственные показатели уранового сегмента

			2025		2024		Изменение
Объем производства U3O8 (на 100% основе)	тонны	25 839		23 270		11%
	млн фунтов	67,18		60,50
Объем производства U3O8 (пропорционально доле участия)1	тонны	13 519		12 286		10%
	млн фунтов	35,15		31,94
Объем реализации U3O8 (консолидированный)	тонны	18 494		16 670		11%
	млн фунтов	48,08		43,34
вкл. объем реализации Компании2	тонны	13 699		12 769		7%
	млн фунтов	35,61		33,20
Остатки готовой продукции Группы (U3O8)	тонны	6 636		6 334		5%
	млн фунтов	17,25		16,47
вкл. остатки готовой продукции Компании (U3O8)3	тонны	5 964		5 431		10%
	млн фунтов	15,51		14,12
Средняя цена реализации Группы	тенге/кг	88 543		84 733		4%
	долл.США/фунт	65,32		69,48		(6%)
Средняя цена реализации Компании4	долл.США/фунт	62,33		65,78		(5%)
Средняя еженедельная спотовая цена	долл.США/фунт	72,75		86,28		(16%)
Средняя спотовая цена на конец месяца5	долл.США/фунт	73,54		85,14		(14%)

¹ Объем производства U₃O₈ (пропорционально доле участия) не равен объему купленного урана корпоративным центром (КЦ) Компании в Разделе 5.8 Сделки с дочерними компаниями, СП, СО и ассоциированными предприятиями.

² Объем реализации КЦ Компании (учитываемый в Группе): включает общие объемы реализации внешним покупателям КЦ Компании и THK. Внутригрупповые сделки между КЦ Компании и THK не учитываются. При этом, некоторая часть объема производства U₃O₈ Группы может идти на производство ОУП, топливных таблеток, а также тепловыделяющих сборок (ТВС) на ТОО «Ульба-ТВС».

³ Объем остатков готовой продукции Компании (учитываемый в Группе): включает общие объемы остатков КЦ Компании и THK.

⁴ Средняя цена реализации по сделкам KAП: средневзвешенная цена за фунт уранового концентрата для итоговых внешних продаж KAП и THK. Цены по внутригрупповым сделкам между KAП и THK не включены.

⁵ Источник: UxC, TradeTech. Цены представляют собой среднее значение котировок спотовых цен на уран на конец месяца, а не среднее значение котировок спотовых цен за каждую неделю, так как условия контрактных цен обычно привязаны к цене на конец месяца.

Объемы производства на 100%-ной основе и пропорционально доле участия по итогам 2025 года были выше аналогичных показателей 2024 года в связи с увеличением плана добычи согласно первоначальным прогнозам Компании.

В соответствии с ожиданиями Компании, объемы продаж 2025 года как Группы, так и Компании превысили результаты 2024 года за счет увеличения объема производства, а также осуществления продаж исключительно в виде готовой продукции U₃O₈, тогда как в 2024 году часть объема была продана в виде ОУП (около 1 800 тонн в эквиваленте U₃O₈). В 2025 году вся продажа осуществлялась в форме U₃O₈.

Консолидированные запасы (остатки) готовой продукции U₃O₈ по Группе по состоянию на 31 декабря 2025 года составили 6 636 тонн, что на 5% выше, чем по состоянию на 31 декабря 2024 года. На уровне корпоративного центра Компании и THK запасы (остатки) готовой продукции U₃O₈ составили 5 964 тонн, что на 10% выше, чем по состоянию на 31 декабря 2024 года. Увеличение запасов (остатков) в 2025 году связано, в основном, с плановым увеличением объемов производства по сравнению с прошлым периодом, а также стратегией Компании по формированию и поддержанию комфортного уровня запасов готовой продукции.

Средние цены реализации по Группе и по Казатомпрому в 2025 году снизились по сравнению с 2024 годом, что обусловлено падением спотовых цен на уран, отмеченным выше. Тем не менее, снижение средней спотовой цены на конец месяца на 14% в течение отчетного периода оказало ограниченное влияние на средние цены реализации Группы и Компании, которые снизились лишь на 6% и 5%, соответственно, по сравнению с 2024 годом. Текущий портфель продаж Компании включает долгосрочные контракты, привязанные к спотовым ценам на уран, однако в 2025 году ряд поставок по долгосрочным контрактам включал фиксированные ценовые компоненты, в том числе ценовые “потолки”, согласованные в иных рыночных условиях.

Текущее ценообразование контрактного портфеля Компании коррелирует со спотовыми ценами на уран. По краткосрочным поставкам конечным потребителям существует определенный временной лаг между датой фиксации ценообразования по контракту согласно казахстанскому законодательству о трансфертном ценообразовании и спотовой рыночной ценой на момент фактической поставки. Влияние высокой волатильности рынка в период таких временных лагов между фиксацией цены и поставкой становится более очевидным по мере увеличения волатильности, как в условиях роста, так и падения цен.

Денежная себестоимость и капитальные затраты урановой продукции

(в миллионах тенге, если не указано иное)		2025	2024	Изменение
C1 Денежная себестоимость (по доле участия)	долл.США/ фунт	18,06	16,59	9%
Капитальные затраты (по доле участия)	долл.США/ фунт	11,47	11,06	4%
AISC Денежная себестоимость + капитальные затраты (по доле участия)	долл.США/ фунт	29,53	27,65	7%
Капитальные затраты добычных предприятий (на 100% основе)1		398 187	317 540	25%

 

¹ ¹ Не включает ликвидационные фонды и ликвидационные затраты. Обратите внимание, что в Разделе 7.0 ОБЗОР КАПИТАЛЬНЫХ ЗАТРАТ Анализа финансового состояния и результатов деятельности в итоговые результаты включаются ликвидационные фонды и ликвидационные затраты..

По результатам 2025 года показатели «С1 Денежная себестоимость, по доле участия» ($17,00 – $18,50 долл. США/фунт) и «AISC Денежная себестоимость + капитальные затраты, по доле участия» были в пределах прогнозных ожиданий ($29,00 – $30,50 долл. США/фунт).

По сравнению с результатами 2024 года, оба показателя, «С1 Денежная себестоимость» и «AISC Денежная себестоимость + капитальные затраты», увеличились на 9% и 7%, соответственно. Увеличение показателя C1 произошло в основном в связи с ростом ставки налога на добычу полезных ископаемых, а также растущим инфляционным давлением на расходные материалы и реагенты.

В нижеследующей таблице представлена общая разбивка денежной себестоимости C1 (информация представлена для общего понимания, так как фактические пропорции варьируются в зависимости от предприятия, месторождения и региона):

Категории общих относимых денежных затрат (С1)	2025	2024
НДПИ	36%	30%
Материалы и расходные материалы	23%	23%
Оплата труда персонала	15%	17%
Обработка и другие услуги	11%	13%
Общие и административные расходы	4%	5%
Расходы по реализации	2%	3%
Прочие	9%	9%
Итого	100%	100%

Повышение показателя AISC связано с увеличением капитальных затрат добычных предприятий (пропорционально доле участия), обусловленным нижеуказанными факторами.

Капитальные затраты добычных предприятий (на 100% основе) в 2025 году составили 398 187 млн тенге, увеличившись на 25% по сравнению с 2024 годом (317 540 млн тенге), оставаясь в пределах прогнозных ожиданий на 2025 год (385 – 415 млрд тенге). Увеличение связано с:

• капитальными вложениями на сооружение скважин и строительство инфраструктуры по вводимым новым объектам на ТОО «СП «КАТКО», ТОО «ДП «Орталык» и ТОО «СП «Буденовское» на общую сумму 132 млрд тенге;
• ростом закупочных цен на сырье, материалы и оборудование, а также ростом стоимости услуг по бурению и подготовке скважин в 2025 году (по сравнению с 2024 годом) в соответствии с ожиданиями на 2025 год.

 

 

Прогнозные показатели на 2026 год

		Прогноз на 2026 год	Факт 2025 года
		540 KZT/1USD	521,37 KZT/USD
Объем производства U3O8 добычных предприятий (на 100% основе) 1, 2	тонн урана	27 500 – 29 000	25 839
	млн фунтов U3O8	71,49 – 75,39	67,18
Объем производства U3O8 добычных предприятий, (пропорционально доле участия) 2,3	тонн урана	14 500 – 15 500	13 519
	млн фунтов U3O8	37,70 – 40,30	35,15
Объем реализации Группы, (консолидированный)4	тонн урана	19 500 – 20 500	18 494
	млн фунтов U3O8	50,70 – 53,30	48,08
в т.ч. Объем реализации Компании (включен в Объем реализации Группы) 5	тонн урана	13 100 – 14 100	13 699
	млн фунтов U3O8	34,06 – 36,66	35,61
Общая выручка Группы (согласно фин. отчетности)6, млрд. тенге		2 200 – 2 300	1,803
в т.ч. Выручка от реализации U3O8 (по Группе)6, млрд. тенге		2 075 – 2 175	1,638
C1 Денежная себестоимость (по доле участия), долл. США / фунт*		23,50 – 25,00	18.06
AISC Денежная себестоимость + капитальные затраты добычных предприятий (по доле участия), долл. США / фунт*		35,00 – 36,50	29.53
Капитальные затраты (на 100% основе), млрд. тенге 7		415 – 430	398

¹ Объем производства (на 100% основе): представляет собой совокупный объем производства предприятий, в которых Компания имеет долю участия, и не учитывает, что некоторая часть данных объемов производства может принадлежать партнерам по совместным предприятиям Группы или третьим участникам. Фактические точные объемы производства подлежат корректировке по результатам данных конвертера и данных по материалам в процессе обработки.

² Продолжительность и полное влияние включая, но не ограничиваясь, санкционным давлением из-за российско-украинского конфликта и ограниченного доступа к некоторым ключевым материалам неизвестны. В связи с этим годовые объемы производства могут отличаться от внутренних ожиданий.

³ Объем производства U₃O₈ добычных предприятий (пропорционально доле владения): представляет собой объемы производства предприятий, в которых Компания имеет долю, пропорционально доле владения, и не включает оставшуюся часть, относящуюся к партнерам по совместным предприятиям или третьим участникам, за исключением СП «Инкай», где годовой объем производства (пропорционально доле владения) определяется в соответствии с соглашением о реализации, раскрытым ранее в Проспекте IPO Компании. Фактические точные объемы производства подлежат корректировке по результатам данных конвертера. По СП «Буденовское», 100% объем производства в период с 2025 по 2026 годы полностью зарезервирован на рыночных условиях в рамках оффтейк-контракта.

⁴ Объем реализации Группы, тонн: включает продажи U₃O₈ Казатомпрома и его консолидируемых дочерних предприятий. Объемы продаж U₃O₈ Группы не включают реализацию других форм урана (включая, но не ограничиваясь, реализацией топливных таблеток и обогащенного уранового продукта).

⁵ Объем реализации Kомпании (включенный в объем продаж по Группе): включает только итоговые внешние продажи Kомпании и THK. Внутригрупповые сделки между Kомпанией и THK не включены.

⁶ Ожидаемая выручка основана на ценах на уран и обменных курсах тенге к доллару США, взятых в определенный момент времени из сторонних источников. Используемые цены и обменные курсы тенге к доллару США не отражают внутренних прогнозов Казатомпрома, и выручка за 2026 год может быть в значительной степени подвержена влиянию расхождения фактических цен и обменных курсов тенге к доллару США от прогноза сторонних источников.

⁷ Капитальные затраты (на 100% основе): включают только капитальные затраты добычных предприятий, в том числе значительные капитальные затраты на инвестиционные проекты. Не включает ликвидационные фонды и ликвидационные затраты. На 2026 год включены затраты на развитие инфраструктуры рудников по ТОО «СП «Буденовское», ТОО «ДП «Орталык» (Жалпак) и ТОО «Казатомпром-SaUran» (Инкай-3) совокупно в размере около 121 млрд тенге.

* Обратите внимание, что коэффициент пересчета кг урана в фунты U₃O₈ составляет 2,5998;

** По некоторым СП в случаях, когда партнер отказывается от покупки своей доли производства, у Компании есть право на покупку такого дополнительного объема (сверх объема производства пропорционального доле участия Компании).

Как указано в Отчете компетентного лица о минеральных активах Компании, опубликованном в августе 2025 года, номинальный уровень производства на 2026 год (на 100%-ной основе) был скорректирован с 32 777 тонн (85,21 млн фунтов) до 29 697 тонн (77,21 млн фунтов) урана. Таким образом, сокращение составило около 3 тысяч тонн (~8 млн фунтов) или примерно 10%.

Объемы производства Казатомпрома на 2026 год на 100% основе и пропорционально доле участия ожидаются на уровне 27 500 – 29 000 тонн урана (71,49 – 75,39 млн фунтов U₃O₈) и 14 500 – 15 500 тонн урана (37,70 – 40,30 млн фунтов U₃O₈), соответственно, при условии доступности серной кислоты.

Объем продаж по Группе в 2026 году ожидается на уровне 19 500 – 20 500 тонн урана (50,70 – 53,30 млн фунтов U₃O₈), включая ожидания по объемам продаж Компании на уровне 13 100 – 14 100 тонн урана (34,06 – 36,66 млн фунтов U₃O₈).

Увеличение объемов производства в большей степени обусловлено поэтапным наращиванием добычи в рамках выхода на проектную мощность СП «Буденовское», 100% объем производства которого в период с 2025 по 2026 годы зарезервирован в рамках оффтейк-контракта, как раскрывалось ранее. Прирост производства остальных уранодобывающих предприятий планируется направить на формирование и поддержание комфортного уровня запасов Компании. Такой стратегический подход позволяет Компании обеспечивать бесперебойное выполнение контрактных обязательств перед клиентами, в том числе в условиях возможных производственных ограничений, а также извлекать дополнительную ценность в условиях растущего дисбаланса между спросом и предложением.

Казатомпром остается приверженным стратегии по созданию долгосрочной ценности для своих акционеров и дисциплинированному рыночному подходу.

Прогнозы Компании по выручке демонстрируют тенденцию к росту, показывая значительное увеличение по сравнению с предыдущими годами, на фоне положительной динамики контрактования. Учитывая сильную корреляцию портфеля продаж Компании со спотовой ценой, это позволяет эффективно извлекать выгоду из текущего ценового цикла.

Компания ожидает увеличения по капитальным затратам добычных предприятий на 100% основе в 2026 году по сравнению с прошлым периодом. Рост, в первую очередь, обусловлен увеличением производственных планов, что требует большего объема работ по подготовке и освоению месторождений, включая масштабное бурение и строительство скважин в 2026 году для поддержки будущих периодов добычи. В дополнение, увеличение обусловлено ожидаемым ростом капитальных затрат до 121 миллиардов тенге на строительство инфраструктуры и обеспечение производства на ТОО «СП «Буденовское», ТОО «ДП «Орталык» (Жалпак) и ТОО «Казатомпром-SaUran» (Инкай-3). В этой связи, границы прогноза капитальных затрат добычных предприятий на 100% основе были также расширены, что привело к увеличению прогноза по показателю AISC «Денежная себестоимость + капитальные затраты добычных предприятий» в сравнении с результатами 2025 года.

Увеличение показателя «C1 Денежная себестоимость (по доле участия)» отражает ожидаемый рост расходов по налогу на добычу полезных ископаемых (НДПИ) в результате применения дифференцированной налоговой ставки, начиная с 2026 года. По сравнению с результатами 2025 года, ожидается увеличение показателей C1 «Денежная себестоимость» и AISC «Денежная себестоимость + капитальные затраты добычных предприятий» на 34% и 21%, соответственно. Данный рост по показателю C1, в основном, обусловлен вышеупомянутым повышением ставки НДПИ, а также растущим инфляционным давлением на стоимость сырья и материалов, включая серную кислоту.

Выручка, а также показатели С1 «Денежная себестоимость» и AISC «Денежная себестоимость + капитальные затраты добычных предприятий» могут отличаться от приведенных выше прогнозов, в случае если обменный курс тенге к доллару США будет существенно колебаться в течение 2026 года. Увеличение спотовой рыночной цены, влияющей на НДПИ, а также инфляционное давление на необходимые сырье и материалы, включая производственные комплектующие и реагенты, вероятно, сохранится в течение 2026 года. Данные факторы могут оказать влияние на финансовые показатели Компании за 2026 год.

Уведомление о проведении конференц-звонка – Операционные и финансовые результаты за 2025 год

Компания запланировала проведение конференц-звонка для обсуждения операционных и финансовых результатов за 2025 год после их публикации 20 марта 2026 года. Звонок состоится в 17:00 по времени г. Астаны / 12:00 по Гринвичу / 08:00 по cевероамериканскому восточному времени. После доклада руководства состоится сессия «Вопросы-ответы» для инвестиционного сообщества на английском языке (синхронный перевод доклада и сессии «Вопросы-ответы» на русский язык будет доступен только в режиме прослушивания).

Для подключения к прямой трансляции (вебкаст) на английском языке (участники вебкаста также будут иметь возможность задать свои вопросы во время конференц-звонка), получения деталей номеров дозвонов, а также инструкции для участия в сессии «Вопросы-Ответы» перейдите по ссылке:

Conference-Call | SparkLive | LSEG

Для подключения к прямой трансляции (вебкаст) на русском языке (в режиме прослушивания, без возможности задавать вопросы) и получения деталей соответствующих номеров дозвона пройдите по ссылке:

Конференц-звонок | SparkLive | LSEG

Запись трансляции (вебкаст), транскрипт и презентация конференц-звонка будут доступны на www.kazatomprom.kz.